3D Systems

3D Systems公司是全球最大的3D打印機生產商和解決方案提供者。從2009年收購桌面工廠（Desktop Factory）以來，3D Systems陸續收購了25家公司以補充產品線和提升技術實力，其如今的規模是2009年底的3倍，市值是當時的10倍，達近24億美元，目前市盈率高達75倍。公司首席技術總監查爾斯·胡爾（Charles W. Hull）是3D打印技術的發明者，1988年，該公司就生產了第一台3D打印機。

3D Systems向客戶提供「一站式」全套增值解決方案，包括硬件、軟件、材料、工藝、教育培訓和應用支持。它不僅提供打印機，還出售打印機配套的原材料、相關設計軟件，並為客戶提供培訓，其解決方案涉及模具、醫療、教育、珠寶、建築等行業。

3D Systems公司成立於1986年，率先發明了立體平版印刷快速建模系統，是一家提供高級固體成像解決方案的跨國企業，業務遍及全世界各大主要市場。現在的3D Systems是固體成像產品的頂級供應商，其產品可幫助客戶降低產品設計環節所需的時間和成本，並對生產環節起到直接或間接的輔助作用。通過幫助客戶實現改進，我們的固體成像解決方案能夠幫助客戶建立並保持競爭優勢。3D Systems公司的3D內容到印刷解決方案，包括個人，專業和生產的3D打印機，集成打印材料和按需定製的配件服務的專業人士和消費者的一致好評，是一家領先的全球供應商。在我們承諾的普及和加速採用物美價廉的3D印刷，我們還提供創意內容的發展，三維CAD軟件，策展服務和內容下載。

我們專業的整合解決方案取代，取代和補充傳統的開發和製造方法，減少打印真正的部件直接從數字輸入在設計新產品的時間和成本。 3D系統解決方案，用於快速設計，溝通，原型和生產的功能部件和產品，使我們的客戶創造的信心。

3D Systems公司的固體成像技術用於生成產品概念模型、精度和功能樣板、工具圖樣、以及可直接用於生產的終端部件。我們的系統解決方案採用專利工藝，並藉助計算機輔助設計和製造軟件或3D掃描及雕塑設備來生成實物模型。

3D Systems公司向客戶提供高度集約化的增值解決方案，從硬件、軟件、材料、工藝、專家客服到應用支持，一應俱全。

3DSystems公司主要生產三維立體打印機，可以打印從吉他到玩具等各類產品。今年年初以來，3DSystems公司的表現優於蘋果公司和Facebook公司，該公司股票在2011年年中從納斯達克轉到紐約證券交易所，此後獲得了豐厚的投資回報。在轉板後，該公司股價上升了89.7%，漲幅超過軟件應用行業平均水平的四倍。不過好戲還在後頭。

正如蘋果公司改變數字音樂播放器和智能手機行業的遊戲規則那樣，儘管3DSystems並不是3D打印領域唯一的公司，但是這家公司能夠為消費者提供最實用、最簡化的技術。3DSystems公司的競爭對手包括最近與Objet公司合併的Stratasys(納斯達克股票代碼：SSYS)，兩家場外交易公司MakerBot和Solidoodle。藉助3DSystems公司的專利技術，惠普公司在5月份發佈了第一款3D打印產品，不過Designjet3D打印機只面向歐洲消費者出售，售價高達1.75萬美元。

MakerBot公司的最新款3D打印機Replicator2售價為2200美元，而Stratasys公司的旗艦產品Mojo3D打印機的售價略低於1萬美元。Solidoodle公司的產品售價為499美元，不過產品設計粗糙，顯示這家公司依然是3D打印領域的新手。與此同時，從3DSystems公司創始人查克·赫爾在1986年發明這項技術以來，這家公司一直在3D打印領域所向披靡。3DSystems公司推出了多種型號的打印機，其中最方便消費者的選擇是Cube3D打印機，這款產品的售價只有1299美元。

與蘋果公司相比，3DSystems公司為消費者提供了結合功能性和適應性的最佳產品，該公司推出的打印機無須組裝，使用簡單的「彩色圖本」設計界面進行操作。雖然藝術家可能會喜歡MakerBot或惠普公司推出的專業級打印機，但是我可以肯定，大多數用戶會選擇方便實用的Cube3D打印機，毫無疑問，家長們希望自己的孩子玩的東西，不要像高中手工課的組裝作品那麼複雜。看看兩款打印機的視頻對比，你自己可以做出判斷。

除了外形美觀，3DSystems公司還推出預先製作的應用程序，看起來很像初期的蘋果公司應用程序商店，提供給最有創意的Cube3D打印機用戶，讓他們使用免費軟件自己繪製設計圖。現在，在你斷定「3DSystems看起來是面向普通消費者，其競爭對手是面對專業藝術家」前，需要記住一點，這家公司還提供更高級別的ProJet和ZPrinter打印機系列，同時該公司的BotMill3D打印機也提供按需定製的服務。對於企業用戶來說，3DSystems公司還為他們提供了在網上銷售設計產品的渠道。

簡而言之，我們可以假設，3DSystems公司在3D打印行業的地位，相當於蘋果公司推出性能穩定的iPod音樂播放器，而強有力的競爭對手只能出售160G的版本。向消費者提供更多價格選擇顯然擁有優勢，作為3D打印行業的實際創造者，3DSystems公司具有額外的影響力。

儘管該公司的股票在歷史上創造了巨大的回報，但是我們依然有理由相信3DSystems公司將在2020年成為十倍漲幅的股票。按照目前每股37美元的價格範圍，3DSystems公司實際的預測市盈率為24.7倍，滾動市盈率為64.1倍。相比之下，蘋果公司的市盈率在21世紀初超過了100倍，惠普和微軟公司在科技泡沫的高峰時期市盈率更高。

儘管目前的競爭策略不被看好，但是Facebook公司的預測市盈率依然比3DSystems高得多，達到108.4倍。說實話，市場難道真的認為，一家永遠不會創造有形產品的社交媒體網絡，其市盈率應該比一家為消費者提供創造力的公司高出3倍嗎？

儘管關於特定行業的股票溢價總是存在爭議，但是社交媒體在全球上市公司中依然是相對年輕的企業，其估值規模水平可能要從長遠來看。隨着三維打印技術越來越重要，把3DSystems公司和惠普在內的2D打印巨頭相互比較並不公平。相比另一家在美國上市的直接競爭對手Stratasys公司，3DSystems公司的當前市盈率低10%，按照預測市盈率比較低近30%。

3D Systems Corporation

3D Systems is a leading, global provider of 3D content-to-print solutions including personal, professional and production 3D printers, integrated print materials and on-demand custom parts services for professionals and consumers alike. In line with our commitment to democratize access and accelerate adoption of affordable 3D printing we also provide creative content development, 3D CAD software, curation services and content downloads.

Our expertly integrated solutions replace, displace and complement traditional development and manufacturing methods and reduce the time and cost of designing new products by printing real parts directly from digital input. 3D Systems solutions are used to rapidly design, communicate, prototype and produce functional parts and products, empowering our customers to create with confidence.

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10064 Pinerolo
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